La agencia de calificación de riesgos Moody’s cree que la fusión entre Renault y Fiat Chrysler (FCA) tiene sentido estratégico y generaría sinergias, pero aprecia dificultades de ejecución por la complejidad de ambas automovilísticas, en especial por la alianza del grupo francés con las japonesas Nissan y Mitsubishi.
Según Moody’s, la integración de Renault y la italo-estadounidense Fiat Chrysler tendría, en principio, un efecto positivo en su calificación crediticia, aunque, como la situación aún no se ha definido, las notas de las dos compañías permanecerían de momento sin cambios.
Moody’s destaca las cuantiosas sinergias previstas por Fiat Chrysler (unos 5.000 millones de euros al año), pero incide en que el plazo para conseguirlas -seis años a partir del cierre de la operación- es «relativamente largo».
A su juicio, este plazo prolongado muestra las dificultades de la operación.
Moody’s apunta también algunos riesgos de canibalización de modelos entre los dos grupos, lo que podría mitigar las sinergias.
Por otra parte, grupo automovilístico ítalo-estadounidense Fiat Chrysler subió este martes un 6,58 % en la Bolsa de Wall Street, impulsado por la confirmación de las negociaciones para fusionarse por el conglomerado francés Renault.
Si bien las acciones en los mercados europeos encadenaban dos jornadas de ganancias, la de este martes es la primera para las participaciones en Chrysler, puesto que el lunes, festivo en Estados Unidos, los mercados no operaron.
Con respecto a la última semana, Chrysler ha ganado un 2,27 % en bolsa, en parte gracias a las informaciones sobre su fusión, aunque ha perdido un 37,21 % de su valor bursátil desde hace un año.
La operación daría lugar a la mayor alianza automovilística del mundo por ventas: 15,5 millones de vehículos al año si se incluye la aportación de las compañías japonesas Nissan y Mitsubishi, aliadas de Renault, y 8,7 millones, sin contarlas.
El Consejo de Administración de la automovilística gala decidió estudiar la propuesta de Fiat, al considerar que «refuerza la huella industrial» del grupo francés y «genera valor adicional» para la alianza.
Renault no se ha establecido ningún plazo para examinar la propuesta de Fiat, pero fuentes del grupo señalaron a EFE que el consejo se pronunciará en unos 10 días.
Por lo tanto, y por una cuestión de plazos legales, la operación no se podrá someter a la Junta de Accionistas del próximo 12 de junio.
Según el grupo francés, la eventual fusión -que se concretará a través de una sociedad holandesa- podría tardar entre un año y dieciocho meses, ya que debería recibir el visto bueno de las autoridades de la competencia.
Por su parte, el consejero delegado de Fiat, Mike Manley, ha indicado en una carta a los trabajadores que la operación podría requerir «más de un año».
La ítalo-estadounidense calcula que la fusión con Renault proporcionaría unas sinergias de más de 5.000 millones de euros (5.588 millones de dólares) anuales, importe que se sumaría al derivado de la alianza con Nissan y Mitsubishi.
El 90% de las sinergias corresponderían a ahorros en las compras (cerca de un 40%) y a una mayor eficiencia en I+D (un 30%) y en la producción (20%).
Según FCA, los ingresos del grupo resultante se acercarían a los 170.000 millones de euros (190.000 millones de dólares) y el beneficio neto superaría los 8.000 millones (8.941 millones de dólares).
De acuerdo con la propuesta planteada, la sociedad resultante -que cotizaría en las Bolsas de París, Milán y Nueva York- estaría participada al 50% por los accionistas de FCA y de Renault. Por ello, y para mitigar la disparidad de valor en bolsa, los accionistas de FCA recibirían un dividendo de 2.500 millones de euros (2.794 millones de dólares).
Fuente: http://bit.ly/2JHy6rX
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